Разработка эффективного фискального режима в горнодобывающей отрасли
В большинстве стран-производителей минеральные ресурсы являются государственными активами. Эффективный фискальный режим определяет, как создаваемая ими стоимость распределяется между частными инвесторами и государством. Особое значение имеют пять компонентов (рисунок 2).
Структура роялти
При надлежащей калибровке роялти могут обеспечить ранний и относительно предсказуемый поток доходов. Структура роялти с плавающей шкалой, привязанная к цене на сырье или показателю рентабельности, позволяет государству получать дополнительные доходы во время ценовых бумов, одновременно предоставляя отрасли облегчение платежей во время циклических спадов. Такой подход более справедливо распределяет риски между инвесторами и казначейством, а также способствует большей стабильности как экономики проектов, так и государственных доходов в течение всего жизненного цикла. Не менее важно прозрачно учитывать, как доходы от роялти распределяются между субнациональными органами власти и местными сообществами, а не только то, сколько средств поступает в центральный бюджет.
Корпоративный подоходный налог и обособление активов (ring-fencing)
Корпоративный подоходный налог остается фундаментальной опорой сбора доходов от минеральных ресурсов. Без обособления активов на уровне проектов и надежных правил трансфертного ценообразования налогооблагаемая прибыль может перемещаться между юрисдикциями или компенсироваться за счет убытков от несвязанных операций. Специализированный аудиторский потенциал, прозрачные правила возмещения затрат и четкие определения налогоплательщика являются важнейшими элементами эффективной мобилизации внутренних ресурсов.
Налоговым органам необходимы как правовая база, так и технические возможности для эффективного применения этих положений. ОЭСР и Инициатива прозрачности добывающих отраслей (ИПДО) предлагают взаимодополняющие механизмы, которые могут использовать министерства финансов: руководство ОЭСР регулирует порядок ценообразования и налогообложения сделок между связанными сторонами, а ИПДО устанавливает стандарт прозрачного раскрытия информации о том, что компании платят и что получают правительства, включая субнациональные распределения.
Учет затрат на инфраструктуру
Государственное софинансирование инфраструктуры, обеспечивающей добычу полезных ископаемых, такой как дороги, порты, энергетические системы и водоснабжение, также должно прозрачно отражаться в фискальной отчетности и системах оценки рисков. Четкие правила, регулирующие возмещение затрат, тарифные структуры для пользователей и долевое участие, необходимы для предотвращения утечки субсидий. Отчеты о фискальных рисках должны прямо включать обязательства по инфраструктурным гарантиям и соглашениям о софинансировании, что позволит законодателям и гражданам понять полный объем финансовых обязательств правительства.
Инфраструктура часто софинансируется внешними институтами развития или экспортно-кредитными агентствами, особенно в развивающихся экономиках-производителях. В таких случаях правила возмещения затрат, гарантии и тарифные структуры также должны соответствовать требованиям этих финансистов, чье участие зачастую зависит от прозрачности фискальных механизмов.
Экологические обязательства по закрытию и рекультивации
Расходы на экологическое закрытие объектов могут стать значительным фискальным риском, если они не предусмотрены заранее. Амортизационные фонды, финансовые гарантии, эскроу-счета для рекультивации и периодическая переоценка смет расходов на закрытие являются важными компонентами разумного фискального планирования. Эти меры также снижают риск того, что правительство унаследует нефинансируемые обязательства, гарантируя, что рекультивация планируется еще на этапе проектирования объекта.
Управление экологическими обязательствами — это вопрос защиты баланса национального правительства, а не только регуляторный вопрос. Там, где регуляторные и фискальные стимулы согласованы, активы закрытых шахт могут быть продуктивно перепрофилированы. Например, бывшие горные выработки в Австралии были преобразованы в объекты гидроаккумулирующих электростанций, производящие чистую энергию и обеспечивающие занятость спустя долгое время после прекращения добычи руды, как это произошло в рамках проекта Kidston в Квинсленде.
Управление непредвиденными доходами помогает защитить долгосрочную стоимость
Хорошо продуманный режим роялти и налогов должен также готовить правительства к периодам высоких цен на сырьевые товары, когда доходы могут быстро расти. Без эффективного фискального управления такие непредвиденные доходы могут быть столь же дестабилизирующими, как и нехватка доходов, подпитывая проциклические расходы, инфляционное давление или укрепление обменного курса, что ослабляет конкурентоспособность несырьевых секторов. Капитальные затраты, произведенные во время таких ценовых бумов, часто создают долгосрочные обязательства по операционным расходам, которые сохраняются еще долго после того, как период сверхдоходов прошел.
Суверенные фонды благосостояния и фонды фискальной стабилизации являются одними из наиболее широко используемых инструментов для управления этой волатильностью. Эти фонды обычно создаются национальными правительствами для перенаправления излишков доходов от ресурсов в диверсифицированные активы, а не в национальную экономику. Такой подход помогает изолировать обменный курс от колебаний, вызванных сырьевыми товарами, и создает сбережения для будущих поколений. Ботсвана управляет суверенным фондом, связанным с минеральными ресурсами, с 1990-х годов через Pula Fund. Совсем недавно, в 2022 году, Намибия создала Welwitschia Fund, а Монголия в 2024 году запустила суверенный фонд благосостояния Chinggis Khaan, который включает специальный счет «Наследие будущего» для межпоколенческих сбережений.
