Дата публикации: 29.10.2026

Clearstream

Clearstream предоставит управляющим активами возможность выпускать дематериализованные токенизированные классы паев фондов в рамках полностью регулируемой среды
Закрытая среда DLT от Clearstream обеспечивает автоматизированный контроль, выверку данных и прозрачный мониторинг цепочки владения
Клиенты могут внедрять токенизированные классы паев в рамках существующих структур фондов, сохраняя привычные схемы обслуживания и переходя на новые технологии в собственном темпе

Clearstream, посттрейдинговое подразделение Deutsche Börse Group, предоставит управляющим активами возможность безопасного выпуска токенизированных паев фондов с использованием технологии распределенного реестра (DLT). Данная возможность регулируемого выпуска обеспечивается разрешением Комиссии по надзору за финансовым сектором (CSSF), позволяющим Clearstream выступать в качестве контролирующего агента в соответствии с Законом Люксембурга о блокчейне IV.

Контролирующий агент действует от имени эмитента фонда для обеспечения целостности токенизированного выпуска. В отличие от традиционного регистратора или держателя счетов, контролирующий агент ведет центральный счет выпуска в распределенном реестре, отслеживает цепочку владения через участвующих держателей счетов и обеспечивает постоянную выверку между общим объемом выпуска и удерживаемыми позициями.

Центральным преимуществом предложения Clearstream является его гибридный подход. Управляющим активами не нужно запускать совершенно новый фонд или полностью перестраивать свою операционную модель для внедрения DLT. Вместо этого они могут токенизировать отдельные классы паев в рамках существующих зонтичных структур, таких как UCITS или AIF. Устоявшиеся партнеры экосистемы фондов, включая трансфер-агентов, администраторов фондов, кастодианов и депозитариев, могут продолжать выполнять свои основные функции по обслуживанию, в то время как Clearstream предоставляет соответствующий нормативным требованиям уровень контроля и выпуска на базе DLT.

Услуга контролирующего агента от Clearstream спроектирована для работы на полностью интегрированной платформе DLT после завершения регуляторных процедур CSSF. Закрытая среда DLT будет поддерживать счет выпуска, а также контролируемую подписку, перевод и погашение токенизированных паев фондов на основе проверенных инструкций. Белые списки счетов гарантируют, что только авторизованные счета ценных бумаг могут хранить или получать паи, в то время как DLT обеспечивает полную прослеживаемость всех позиций и переводов.

Полученная модель объединяет выпуск фондов на базе DLT с устоявшейся экосистемой фондов. Она также создает основу для будущего взаимодействия с цифровыми дистрибьюторами и каналами инвесторов.

Запуск услуги контролирующего агента знаменует собой очередной шаг в стратегии Clearstream по индустриализации цифровых активов и содействию сосуществованию традиционных, гибридных и полностью созданных на базе DLT финансовых инструментов. Это дополняет общую цифровую дорожную карту Clearstream Fund Services, включая решения Vestima Digital и Digital Transfer Agent, а также посттрейдинговую цифровую инфраструктуру Clearstream, предлагая участникам рынка упорядоченную, управляемую по рискам эволюцию в сторону токенизированных рынков капитала.

Филипп Мюллер, руководитель отдела цифровых продуктов и трансформации в Clearstream Fund Services, отметил: «Токенизация приносит реальную пользу, когда передовые технологии внедряются в надежную и устойчивую рыночную инфраструктуру. Закон Люксембурга о блокчейне IV обеспечивает правовую определенность, которую так ждал рынок. Наша авторизация в качестве контролирующего агента предлагает управляющим активами соответствующий нормативным требованиям готовый шлюз для выпуска активов в блокчейне, преодолевая разрыв между традиционным распределением фондов и цифровой рыночной инфраструктурой. Наша главная цель — предложить гибридные решения, объединяющие лучшее из традиционного и цифрового миров. Управляющие активами могут начать с одного токенизированного класса паев, сохранить операционные партнерства, которые хорошо служат им сегодня, и масштабировать свой след цифрового распространения в собственном темпе».

О компании Clearstream Fund ServicesClearstream — это инновационный и надежный посттрейдинговый партнер для глобальных рынков. Его подразделение Clearstream Fund Services предоставляет решения для всей экосистемы фондов. Vestima является крупнейшей в мире платформой обработки фондов, предоставляющей услуги исполнения ордеров, расчетов и кастодиального обслуживания для более чем 260 000 фондов, обеспечивая высочайший уровень безопасности активов для более чем 50 рынков фондов по всему миру. Являясь ведущей платформой распределения фондов, Clearstream Fund Services соединяет международных управляющих активами и инвестиционные дома с глобальной сетью партнеров по дистрибуции. Она предоставляет доступ к более чем 89 000 фондов, включая паевые инвестиционные фонды, ETF и альтернативные классы активов, включая частные рынки, при поддержке дополнительных услуг, таких как управление комиссионными за вознаграждение и контроль за соблюдением нормативных требований. Clearstream Fund Services централизует управление данными и их распространение, а также предоставляет специализированные решения по регуляторной отчетности для индустрии управления активами. Компания внедряет новые технологии для улучшения цифровой инфраструктуры, поддерживая масштабируемое распределение фондов нового поколения. Clearstream является частью Deutsche Börse Group, международной биржевой организации и поставщика инновационных рыночных инфраструктур. Чтобы узнать больше, посетите нас по адресу www.clearstream.com или свяжитесь через LinkedIn.