Нидерландская компания ASML, самая дорогая фирма Европы по рыночной капитализации, в среду опубликует свои квартальные результаты. Инвесторы будут искать признаки того, что создание инфраструктуры ИИ и спрос на чипы не замедляются.
ASML производит литографические машины — оборудование, необходимое для выпуска передовых чипов. В начале июня она стала самой ценной компанией в истории европейских рынков, и ее рыночная стоимость сейчас составляет 621 миллиард евро. Ключом к ее позициям является монополия в цепочке поставок инфраструктуры ИИ: ASML — единственный в мире производитель EUV-машин. Одно такое устройство может стоить более 300 миллионов долларов и весить более 150 тонн. Оно может наносить на кремниевые пластины элементы шириной всего 8 нанометров, что примерно в десять тысяч раз тоньше человеческого волоса. Без этих машин TSMC, Samsung и Intel не смогли бы производить самые современные чипы, включая процессоры для Nvidia и Apple.
Рынок ждет от ASML только лучших результатов. В июле компания во второй раз за год повысила свой прогноз по выручке на весь год: с первоначальных 36–40 миллиардов евро до 43–45 миллиардов евро. В третьем квартале она ожидает выручку в размере 11–12 миллиардов евро по сравнению с 9,3 миллиарда во втором квартале. Уолл-стрит ожидает прибыль в размере 12,54 доллара на акцию, что почти вдвое превышает прошлогодний показатель в 6,41 доллара. Согласно рынку опционов, после публикации результатов акции могут измениться почти на 6% в любую сторону. На практике это будет означать рост до 1700 евро. В худшем сценарии акции могут протестировать отметку в 1500 евро.
Ее рост обусловлен главным образом глобальными инвестициями в искусственный интеллект. Почти половина систем, проданных ASML во втором квартале, пришлась на производителей чипов памяти. Поэтому компания ожидает, что продажи в этом сегменте вырастут в текущем году более чем на 75%. Центры обработки данных потребляют огромное количество памяти, поэтому такие производители, как Samsung и SK hynix, расширяют производственные мощности. Именно для этого им и нужны машины ASML.
Создание дата-центров для ИИ также бьет по кошелькам рядовых потребителей. Производители памяти отдают приоритет прибыльным чипам для дата-центров, оставляя меньше ресурсов для бытовой электроники. В результате цены на память выросли на сотни процентов, вынуждая производителей электроники поднимать цены. Так, Apple повысила цены на MacBook, iPad и iPhone. Новый iPhone 18 Pro в Чехии стоит на 2000 чешских крон дороже предыдущего поколения, а Pro Max — сразу на 3000 крон дороже. Но дело не только в Apple. Цены на электронику растут по всем направлениям, и чем больше памяти содержит устройство, тем круче подъем.
Таким образом, сильные результаты ASML могут иметь двоякие последствия. Для потребителей они могут стать сигналом о том, что аппетит к чипам сохраняется и цены на электронику могут расти до тех пор, пока рынок не вернется к балансу. Для акционеров они могут подтвердить, что спрос на ИИ не замедляется. Это будут одни из первых результатов в секторе ИИ в текущем сезоне отчетности, и каждый инвестор в акции ИИ будет внимательно за ними следить.
