Президент Дональд Трамп и первая леди Мелания Трамп позируют для фото с председателем КНР Си Цзиньпином и его женой Пэн Лиюань, спускающимися по ступеням Национального архива во время государственного визита председателя Си Цзиньпина 25 сентября 2026 года в Вашингтоне, округ Колумбия.

The Washington Post | The Washington Post | Getty Images

Председатель влиятельного комитета Конгресса призывает Федеральную резервную систему рассмотреть вопрос о прекращении потенциальной финансовой поддержки, предоставленной Гонконгу во время рыночных потрясений эпохи пандемии.

ФРС должна пересмотреть доступ Валютного управления Гонконга к механизму РЕПО для иностранных и международных монетарных властей (FIMA), заявил конгрессмен Джон Муленар (республиканец от штата Мичиган) в письме, направленном в центральный банк США на прошлой неделе и оказавшемся в эксклюзивном распоряжении CNBC. Муленар возглавляет Специальный комитет по Коммунистической партии Китая.

Механизм FIMA позволяет центральным банкам фактически заимствовать доллары у ФРС под залог имеющихся у этих стран казначейских облигаций США. Он задумывался как средство обеспечения доступа правительств к долларам в условиях кризиса без необходимости продавать государственные облигации, что могло бы вызвать нисходящую спираль цен.

Российский лаборант умер на фоне сообщений о чуме — вот что нам известно
Главный оппонент Трампа в Европе: почему испанский премьер Санчес объявляет досрочные выборы
Трамп призывает Южную Корею присоединиться к сделке по СПГ на Аляске, иначе «я просто запрошу с них больше»
Судья Верховного суда Алито заявил, что «думал» об отставке, поскольку контроль над Сенатом висит на волоске
Трамп назначает директора национальной разведки Джея Клейтона царем по искусственному интеллекту

Давление с целью потенциального ограничения доступа Гонконга к источнику долларовой ликвидности происходит на фоне усилий Китая по продвижению своей валюты, жэньминьби, в качестве альтернативы доллару в качестве основы глобальной финансовой системы. Отношения между США и Китаем остаются напряженными, несмотря на жизнерадостный тон недавней встречи президента Дональда Трампа с китайским лидером Си Цзиньпином в Вашингтоне.

ФРС получила письмо Муленара и планирует ответить, сообщил представитель ведомства.

«Очень шаткое перемирие» между США и Китаем

Тем не менее председатель ФРС Кевин Уорш вряд ли предпримет шаг, который может быть расценен как вмешательство в политику в отношении Китая в столь чувствительный момент, считает Шехзад Кази, управляющий директор исследовательской фирмы China Beige Book.

«Тем не менее, это пример того, какими новыми способами Конгресс может начать отстаивать свою роль в политике в отношении Китая», — отметил Кази. «Очень шаткое перемирие» между двумя странами остается крайне уязвимым, добавил он.

Механизм FIMA использовался лишь изредка с момента его появления, хотя в августе министр финансов Скотт Бессент призывал Японию использовать его для поддержки иены.

Доллар сохраняет статус главной мировой резервной валюты. По данным Международного валютного фонда, на него приходится 56,7% официальных валютных резервов мировых центральных банков, и он широко используется в расчетах по мировой торговле. Инвесторы рассматривают краткосрочные гособлигации США как эквивалент наличных денег.

Эти свойства дают американцам серьезные преимущества, снижая стоимость финансирования непомерного госдолга США и позволяя им вести бизнес за рубежом в собственной валюте.

У Китая есть амбиции потеснить доллар США, хотя он начинает с крайне невыгодной позиции. По данным МВФ, на жэньминьби приходится 2,1% резервных активов.

Тем не менее Пекин предпринимает шаги для изменения этой ситуации и превращает Гонконг в свою лабораторию по созданию альтернативной глобальной финансовой архитектуры.

Будучи долгое время британской территорией, Гонконг развивал собственные финансовую и правовую системы параллельно с Китаем. Однако теперь Китай установил жесткий контроль над Гонконгом — фактор, который Муленар упомянул в своем письме.

ФРС должна принять во внимание «полный демонтаж правовой и институциональной автономии, которая исторически отличала Гонконг от материкового Китая и оправдывала его льготный режим по законам США», заявил он.

ФРС следует рассмотреть этот сдвиг в сочетании с недавними усилиями Китая по укреплению своей валюты в качестве альтернативы доллару, отметил Муленар.

Значение доллара

Народный банк Китая в июне запустил собственную версию механизма FIMA от ФРС, чтобы позволить центральным банкам брать краткосрочные кредиты под китайские государственные облигации. Гонконг стал его первым пользователем, заявил в июле глава НБК Пан Гуншэн.

«Собственные механизмы Федеральной резервной системы не должны быть пассивным участником этого процесса, равно как и Коммунистической партии Китая нельзя позволять копировать и вставлять американскую систему для своих нужд», — подчеркнул Муленар.

Но лишение Гонконга доступа к источнику долларовой ликвидности может породить собственные риски, считает Эсвар Прасад, профессор экономики Корнелльского университета. «Механизм РЕПО FIMA, если уж на то пошло, повышает значимость доллара в мировых финансах, а также укрепляет роль казначейских ценных бумаг США в качестве глобального безопасного актива», — пояснил Прасад.

«Поэтому трудно представить, что ограничение доступа к этому механизму каким-либо образом укрепит доминирование доллара или устранит любые угрозы для него», — сказал он.

Защитный зонт ФРС повышает привлекательность доллара среди глобальных инвесторов, которые не могут быть полностью уверены в том, что средства, инвестированные в авторитарный Китай, можно будет безопасно вывести из страны.

Механизм FIMA был создан для обеспечения доступа властей к долларам в условиях кризиса в дополнение к сети своп-линий, позволяющих странам обменивать свои валюты на доллары. Валютное управление Гонконга стало одним из первых центробанков, получивших к нему доступ в 2020 году. Чиновники ФРС заявили тогда, что Гонконг «может стать шаблоном для других».

ФРС сообщает общие показатели использования механизма FIMA, но не раскрывает разбивку по тому, какие именно центральные банки и сколько именно заимствовали. Последние данные ФРС показывают, что по состоянию на среду механизмом никто не пользовался.

По словам Муленара в его письме, в мае 2020 года Гонконг привлек из этого механизма до 1,4 миллиарда долларов, но с тех пор практически им не пользовался.

«Именно потому, что текущие финансовые ставки невелики, сейчас настал подходящий момент для взвешенного анализа, а не для реактивных действий в кризисных условиях», — заявил он.

Валютное управление Гонконга не ответило на запрос о комментариях.