Объяснение рынков прогнозов на выборы в США

Узнайте, как работают рынки прогнозов на выборы в США, когда они производят расчеты, каковы ключевые даты и где ими можно торговать.

• MetaMask
• Основные типы рынков прогнозов на выборы в США
• История регулирования рынков прогнозов на выборы в США
• Президентские выборы в США 2024 года и рынки прогнозов
• Рынки прогнозов на промежуточные выборы в США 2026 года
• Что вызывает движение цен на контракты выборов в США?
• Где и как торгуются рынки выборов

Рынки прогнозов на выборы в США позволяют трейдерам занимать позиции в отношении исходов политических событий — гонок за отдельные места, того, какая партия контролирует Сенат или Палату представителей, кто станет следующим президентом США — путем торговли контрактами, выплаты по которым зависят от результата. Цена каждого контракта составляет от $0 до $1, и она отражает текущую оценку рынка вероятности данного исхода. Контракт, который разрешается в пользу правильного исхода, закрывается по цене $1; тот, который оказывается неверным, закрывается по цене $0. Поскольку эта цена постоянно обновляется по мере притока и оттока средств, рынок выборов ведет себя скорее как непрерывный индикатор вероятности, а не как единичный опрос, проведенный в один день. О механике ценообразования и расчетов, применимой к любому рынку прогнозов, читайте в разделе о том, как работает ценообразование на рынках прогнозов, а с терминологией можно ознакомиться в концепциях и терминологии рынков прогнозов.

Дисклеймер: Эта статья носит исключительно образовательный характер. Она не является финансовой рекомендацией, предложением услуг или материалом для аудитории Великобритании. Рынки прогнозов связаны с рисками и подходят не всем пользователям.

Основные типы рынков прогнозов на выборы в США

Рынки выборов в США делятся на 5 различных типов, каждый из которых представляет собой контракт на $0–$1, которым можно торговать до его расчета:

Контроль над палатами (баланс сил): контракты на то, какая партия будет контролировать Сенат или Палату представителей после выборов. Это главные рынки в год промежуточных выборов. Каждый из них объединяет прогнозы по каждому оспариваемому месту в вероятность на уровне палаты, поэтому «Демократы контролируют Сенат» фактически представляет собой взвешенную сумму отдельных гонок, определяющих большинство.

Отдельные гонки: контракты на победителя в отдельном округе по выборам в Сенат, Палату представителей или на пост губернатора. Именно из них в конечном итоге складывается показатель контроля над палатами, а самые упорные из них — настоящие поля сражений — приносят наибольший объем торгов и сильнее всего двигают рынки общего контроля.

Общий победитель президентской гонки: в год президентских выборов рынок определяет, кто займет Белый дом, что часто является крупнейшим рынком прогнозов за весь цикл. Связанные с ним рынки охватывают голосование избирателей, партийных номинантов и отдельные колеблющиеся штаты.

Маржа голосов и общенациональное голосование: контракты на отрыв кандидата или разницу в голосах избирателей для трейдеров, делающих ставки на масштаб результата, а не просто на победителя.

Явка: контракты на то, превысит ли официальная явка установленный порог.

Тип рынка

На чем основан расчет

Когда производится расчет

Контроль над палатами

Какая партия контролирует Сенат или Палату представителей

После объявления результатов выборов

Отдельная гонка

Победитель одного места

После объявления результатов этой гонки

Победитель президентской гонки

Кто побеждает в Белом доме

После объявления результатов гонки

Маржа голосов / общенациональное голосование

Отрыв кандидата или разница в голосах избирателей

После официального подтверждения результатов

Явка

Превысит ли явка установленный порог

После публикации официальных данных о явке

История регулирования рынков прогнозов на выборы в США

Более десятилетия торговля результатами политических событий, включая выборы, была запрещена в США. В 2022 году Kalshi first sought to list contracts tied to which party would control Congress, и повторно подала их в июне 2023 года. 22 сентября 2023 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами, или CFTC, запретила их, сочтя, что контракты связаны с азартными играми и деятельностью, незаконной по законам штата, поэтому они не подпадали под то, что может быть допущено регулируемой биржей.

Kalshi подала в суд, и 6 сентября 2024 года окружной судья США Цзя Кобб вынесла решение в пользу Kalshi в порядке упрощенного судопроизводства, посчитав, что CFTC превысила свои полномочия: выборы, постановил суд, не являются ни незаконной деятельностью, ни азартными играми, поэтому у агентства не было полномочий блокировать эти контракты. Ее полное решение последовало 12 сентября 2024 года. Kalshi разместила свои контракты на контроль над Конгрессом 12 сентября 2024 года, и они торговались около восьми часов, прежде чем апелляционный суд приостановил их действие.

CFTC подала апелляцию 12 сентября 2024 года, и в тот же день Апелляционный суд округа Колумбия приостановил торговлю с помощью административного судебного запрета, , позволив рынкам работать до выборов. После решения апелляционной инстанции Kalshi capped positions at $7 million per contract for individuals and $100 million for eligible contract participants such as corporations and investment firms. В мае 2025 года CFTC отозвала свою апелляцию, и 7 мая 2025 года Апелляционный суд округа Колумбия отклонил ее, оставив в силе решение окружного суда в пользу Kalshi. В результате в настоящее время контракты на политические события доступны для торговли на американских площадках, регулируемых CFTC.

Президентские выборы в США 2024 года и рынки прогнозов

Президентские выборы в США 2024 года привлекли исторический объем торгов. На Polymarket, блокчейн-платформе, которая на тот момент была недоступна для пользователей из США, а с тех пор запустила отдельную американскую биржу, регулируемую CFTC, рынок победы на президентских выборах привлек ~$3.69 billion in total volume по состоянию на сентябрь 2026 года, став крупнейшим рынком выборов на Polymarket на сегодняшний день и уступая только рынку победителя Чемпионата мира по футболу.

На протяжении большей части кампании традиционные опросы общественного мнения показывали, что шансы кандидатов в президенты США практически равны, в то время как Polymarket отдавал предпочтение Дональду Трампу, оценивая его шансы в . В ночь выборов рынок также двигался быстрее основных телесетей, достигнув ~97% подразумеваемой вероятности победы Трампа к полуночи, за несколько часов до того, как эти сети объявили результаты гонки, согласно рыночным данным Polymarket.

Этот результат подстегнул в социальных сетях нарратив «верьте рынкам, а не опросам». Тем не менее, здесь есть оговорки. Цена — это не опрос; она отражает то, куда были вложены деньги, а не репрезентативную выборку избирателей. База пользователей, смещенная в сторону криптотрейдеров, также может искажать выборку. Отдельно в ходе 2026 arXiv analysis by Tsang and Yang анализа рынка Polymarket 2024 года было обнаружено, что влияние на цену было высоким в первые месяцы работы рынка, а наивные показатели блокчейна приводят к двойному учету сделок, что более чем в два раза увеличивает объем торгов за октябрь на рынке Трампа до $958 млн против $391 млн после коррекции. Тот факт, что рынок оказался прав один път, не является доказательством того, что он будет прав в следующий раз.

Рынки прогнозов на промежуточные выборы в США 2026 года

Промежуточные выборы в США 2026 года, которые пройдут 3 ноября 2026 года, являются первыми промежуточными выборами с тех пор, как контракты на выборы стали доступны для торговли на регулируемых американских биржах. Они также исторически необычны: это первые общенациональные промежуточные выборы, проводимые во время несоответствующего подряд второго президентского срока с 1894 года, после того как республиканцы выиграли Белый дом, Сенат и Палату представителей в 2024 году. В сентябре 2025 года рынки оценивали шансы демократов занять Сенат в ~28%. К концу сентября 2026 года этот показатель вырос примерно до 63%, выведя демократов вперед, в то время как у республиканцев он составил около 37%. Рынок Палаты представителей на протяжении всего времени отдавал предпочтение демократам, поднявшись с ~69% в сентябре 2025 года до ~93% as of late September 2026.

Такое изменение цен обусловлено результатами отдельных выборов. Рынки, связанные с тем, какая партия контролирует Сенат или Палату представителей, отражают совокупные результаты и обычно меняются при изменении ситуации в ключевых штатах. Сенатские гонки на Polymarket с наибольшим объемом торгов по состоянию на сентябрь 2026 года — это Мэн, Техас, Мичиган, Аляска, Огайо, Айова и Небраска; именно эти места с наибольшей вероятностью определят большинство. Когда данные опросов меняют результат в одном из этих штатов, контракт на уровне всей палаты соответственно переоценивается.

Что вызывает изменение цен на контракты на результаты выборов в США?

Новые данные опросов в ключевом штате — наиболее частая причина изменений, поскольку они напрямую влияют на контракты по отдельным гонкам, которые суммируются в контроль над палатой. Новости о кандидатах — успешные дебаты, скандал, отставка или неожиданный результат праририз — могут резко изменить цену отдельной гонки. Более масштабные потрясения, от экономических данных до геополитических событий, могут изменить настроения в стране и затронуть множество гонок одновременно. А по мере развития выборной ночи ранние результаты в неконкурентных регионах позволяют трейдерам делать выводы о тенденциях в штатах, где подсчет еще продолжается, поэтому рыночные цены могут опережать прогнозы СМИ на несколько часов.

Чем ближе рынок к ситуации 50 на 50, тем сильнее колеблется его цена под влиянием новой информации; гонка, цена которой уже оценивается примерно в $0.05 или $0.95, почти не реагирует на ту же новость, которая потрясла бы настоящую неопределенную борьбу. О том, почему контракты с ценой около паритета являются наиболее волатильными и как вокруг них расширяются спреды, см. 5-cent spreads: liquidity, costs, and signals.

Где и как торгуются рынки выборов

Рынки выборов в США доступны на платформах прогнозов, таких как Polymarket или Kalshi. Некоторые некастодиальные кошельки также предлагают встроенные функции прогнозирования: например, прогнозы MetaMask работают на базе Polymarket и доступны для торговли прямо из мобильного приложения. Правила регулирования рынков прогнозов различаются в зависимости от платформы, региона или штата. Дополнительную информацию о принципах работы этих контрактов см. в разделе Рынки прогнозов MetaMask, а для поиска политических рынков среди других популярных категорий, таких как спорт, криптовалюты и финансы, посетите top prediction market categories 2026.

Часто задаваемые вопросы о рынках прогнозов на выборы в США

• Рынки прогнозов на выборы в США — это контракты, которые позволяют трейдерам занимать позиции в отношении исходов политических событий (какая партия контролирует Сенат или Палату представителей, кто побеждает в конкретном округе или кто станет президентом США в 2028 году) с использованием контрактов стоимостью от $0 до $1. Цена отражает предполагаемую вероятность исхода, и каждый контракт закрывается по цене $1 в случае верного прогноза и $0 в противном случае.

Рынки прогнозов на выборы в США — это контракты, которые позволяют трейдерам занимать позиции в отношении исходов политических событий (какая партия контролирует Сенат или Палату представителей, кто побеждает в конкретном округе или кто станет президентом США в 2028 году) с использованием контрактов стоимостью от $0 до $1. Цена отражает предполагаемую вероятность исхода, и каждый контракт закрывается по цене $1 в случае верного прогноза и $0 в противном случае.

• Да. Рынки прогнозов на выборы в США в настоящее время легальны на биржах, регулируемых CFTC. После того как Kalshi подала в суд на CFTC, окружной федеральный суд постановил в сентябре 2024 года, что контракты на результаты выборов не являются азартными играми или незаконной деятельностью, а в мае 2025 года CFTC отозвала свою апелляцию, оставив это решение в силе. Именно поэтому сегодня контракты на выборы могут торговаться на регулируемых американских площадках.

Да. Рынки прогнозов на выборы в США в настоящее время легальны на биржах, регулируемых CFTC. После того как Kalshi подала в суд на CFTC, окружной федеральный суд постановил в сентябре 2024 года, что контракты на результаты выборов не являются азартными играми или незаконной деятельностью, а в мае 2025 года CFTC отозвала свою апелляцию, оставив это решение в силе. Именно поэтому сегодня контракты на выборы могут торговаться на регулируемых американских площадках.

• Рынки прогнозов иногда могут быть точнее опросов, но не всегда надежны, к тому же они измеряют разные вещи. В 2024 году Polymarket отдавала предпочтение Трампу, когда опросы показывавали равную борьбу, и назвала результат быстрее крупных телесетей. Но рыночная цена отражает то, куда размещаются деньги, а не репрезентативную выборку избирателей, и на нее могут влиять предвзятая база пользователей, низкая ликвидность и завышенные показатели объема торгов. Один точный прогноз не является доказательством способности прогнозировать будущее.

Рынки прогнозов иногда могут быть точнее опросов, но не всегда надежны, к тому же они измеряют разные вещи. В 2024 году Polymarket отдавала предпочтение Трампу, когда опросы показывавали равную борьбу, и назвала результат быстрее крупных телесетей. Но рыночная цена отражает то, куда размещаются деньги, а не репрезентативную выборку избирателей, и на нее могут влиять предвзятая база пользователей, низкая ликвидность и завышенные показатели объема торгов. Один точный прогноз не является доказательством способности прогнозировать будущее.

• Рынок баланса сил или контроля над палатой — это контракт на то, какая партия будет контролировать Сенат или Палату представителей после выборов. Например: «Демократы контролируют Сенат». Он объединяет прогнозы по всем оспариваемым местам в единую вероятность на уровне палаты и обычно меняется всякий раз, когда меняется ситуация в отдельных ключевых гонках.

Рынок баланса сил или контроля над палатой — это контракт на то, какая партия будет контролировать Сенат или Палату представителей после выборов. Например: «Демократы контролируют Сенат». Он объединяет прогнозы по всем оспариваемым местам в единую вероятность на уровне палаты и обычно меняется всякий раз, когда меняется ситуация в отдельных ключевых гонках.

• Наиболее масштабные изменения цен на выборах обычно происходят на фоне новых данных опросов в ключевых гонках, важных новостей о кандидатах вроде дебатов или скандалов, широких экономических или геополитических потрясений, а также в ночь выборов, когда ранние результаты позволяют трейдерам делать выводы о тенденциях в штатах, где подсчет еще продолжается. Рынки с ценой, изначально близкой к $0 или $1, реагируют на те же новости гораздо слабее, чем ситуации реальной неопределенности.

Наиболее масштабные изменения цен на выборах обычно происходят на фоне новых данных опросов в ключевых гонках, важных новостей о кандидатах вроде дебатов или скандалов, широких экономических или геополитических потрясений, а также в ночь выборов, когда ранние результаты позволяют трейдерам делать выводы о тенденциях в штатах, где подсчет еще продолжается. Рынки с ценой, изначально близкой к $0 или $1, реагируют на те же новости гораздо слабее, чем ситуации реальной неопределенности.

Эту статью написал(а):

• MetaMaskMetaMask, ранее известная как Consensys Software Inc., — это крупнейшая в мире некастодиальная финансовая платформа, предоставляющая людям единое пространство для хранения, трат, сбережений и приумножения денег как в криптовалюте, так и в традиционных активах. Компания создает потребительскую платформу для этих целей, объединяя платежи, сбережения, инвестиции и цифровые активы в единый удобный интерфейс. Выросши из самого широко используемого в мире некастодиального кошелька, MetaMask дает пользователям прямой контроль над своими деньгами и активами примерно в 190 странах. MetaMask играет фундаментальную роль в росте Ethereum с 2016 года. Сегодня MetaMask занимает центральное место в блокчейн-экономике, создавая операционную систему для «Открытых денег» и предоставляя людям полный контроль над их финансовой жизнью.Читать все статьи

MetaMask, ранее известная как Consensys Software Inc, является крупнейшей в мире финансовой платформой с самоуправлением, которая предоставляет пользователям единое пространство для хранения, трат, сбережений и приумножения средств как в криптовалюте, так и в традиционных активах. Компания создает потребительскую платформу нового поколения, объединяющую платежи, сбережения, инвестиции и цифровые активы в рамках единого бесшовного интерфейса. Выросшая из самого популярного в мире некастодиального кошелька, MetaMask дает пользователям прямой контроль над их деньгами и активами примерно в 190 странах мира. MetaMask играет основополагающую роль в развитии Ethereum с 2016 года. Сегодня MetaMask занимает центральное место в блокчейн-экономике, создавая операционную систему для открытых финансов и предоставляя людям полный контроль над их финансовой жизнью.

• MetaMask делает Stellar сетью по умолчанию, привнося глобальные платежи на платформу открытых финансов. Первая крупная платформа с самоуправлением, внедрившая сеть Stellar по умолчанию: теперь каждый существующий аккаунт MetaMask имеет адрес в сети Stellar без необходимости дополнительной настройки.

MetaMask делает Stellar сетью по умолчанию, привнося глобальные платежи на платформу открытых финансов

Первая крупная платформа с самоуправлением, внедрившая сеть Stellar по умолчанию: теперь каждый существующий аккаунт MetaMask имеет адрес в сети Stellar без необходимости дополнительной настройки.

• РАЗРАБОТЧИКАМ: Кошелек MetaMask Agent Wallet теперь доступен в Grok Bot. Каждая сделка, отправляемая Grok Bot через Agent Wallet, предварительно симулируется и проверяется на угрозы, а Режим защиты (Guard Mode) добавляет устанавливаемый вами 24-часовой лимит на исходящие транзакции.

Кошелек MetaMask Agent Wallet теперь доступен в Grok Bot

Каждая сделка, отправляемая Grok Bot через Agent Wallet, предварительно симулируется и проверяется на угрозы, а Режим защиты (Guard Mode) добавляет устанавливаемый вами 24-часовой лимит на исходящие транзакции.

• ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ: MetaMask и Mastercard объявляют о партнерстве для запуска американской версии карты MetaMask Card, которая впервые становится доступна в Нью-Йорке. Теперь карта MetaMask Card доступна по всей стране, включая Нью-Йорк (впервые), и предлагает премиальный металлический уровень, кэшбэк в mUSD и удобные траты более чем у 150 млн торговых партнеров Mastercard по всему миру.

MetaMask и Mastercard объявляют о партнерстве для запуска американской версии карты MetaMask Card, которая впервые становится доступна в Нью-Йорке

Теперь карта MetaMask Card доступна по всей стране, включая Нью-Йорк (впервые), и предлагает премиальный металлический уровень, кэшбэк в mUSD и удобные траты более чем у 150 млн торговых партнеров Mastercard по всему миру.